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期权观察:波动率回落

2017-12-21 15:15:05  来源:襄阳生活网 阅读:539  

期权观察:波动率回落

  周二题材股、周期股同时发力,带领沪深两市V形反转,上证指数收涨0.34%,上涨1.87%,量能略显不足,沪深两市成交金额仅3715亿元,个股普跌情况下,仅农业、小金属等板块表现抗跌,次新、电子、军工、大金融板块等跌幅居前,三大表现分化,IC合约领涨,IH合约收跌,但IC主力合约走势弱于指数,致贴水小幅扩大,IH主力合约继续维持升水状态,期权方面,标的资产50ETF大跌1.79%,收于2.846,隐含波动率小幅走强,目前上海证券交易所公布的iVX指数为15.24%,较周一14.68%小幅上涨,期权成交量、持仓量均减小,当日全市场合计成交92.03万张,较上一交易日增加10.67万张。

  其中,认购期权合约总成交39.22万张,较上一交易日减小43.41万张,认沽合约总成交30.43万张,较上一交易日减小32.50万张,日成交量PCR值0.79小幅减小,持仓方面,期权总持仓163.84万张,较周一持仓量减小2.61万张,其中认购合约持仓107.68万张,较上一交易日增加3.73万张,认沽合约持仓93.15万张,增加1.79万张,持仓量PCR值0.96,较周一继续减小。

  从当月期权合约看,成交、持仓均小幅增加,当月期权成交量减小61.40万张,认购减小34.7万张,认沽减小26.67万张,持仓增加2.19万张,其中认购期权增持1.73万张,认沽期权仅增持0.46万张,结合各执行价成交持仓数据看,认购期权浅虚值上增持明显,其中执行价2.95的合约上增持最多,认沽期权增减不一,其中平值合约上减持最大为1635张。

  波动率指数虽有所下滑,但整体较前期明显回升,iVX指数从月初的10.62%一度上涨至18.02%,历史波动率逐步抬升,目前21日历史波动率14.02%,略低于隐含波动率,波动率指数小幅上涨,自上证指数回调以来,iVX指数波动明显加大,后期波动率指数高振幅状态或将延续,综合而言,近期波动率指数振幅加大,上证50指数21日线企稳回升,认沽期权减持,浅虚值认购增持,看好50ETF后期反弹,投资者可买入认购期权或牛市垂直价差组合,综合而言,个股普跌,波动率指数振幅加大,50指数下跌但认购增持更多,对后市并不悲观,投资者可做多波动率,持仓位者可采取备兑策略卖出认购期权

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